汇丰：东方电气或需一年多时间复产

　　因受地震影响而停牌至今的东方电气遭到以汇丰、大摩为首的外资投行集体唱空IC资料
　　在川渝电力企业全面涨停的带动下，沉寂已久的电力板块，昨日全面爆发。而因受地震影响停牌至今的东方电气（600875.SH1072.HK）却遭到以汇丰、大摩为首的外资投行集体唱空。汇丰更是指出，东方电气或需要一年多时间才能恢复到地震前的生产状态。根据早报记者了解的情况，距震中仅30公里的东方电气下属全资子公司东方汽轮机有限公司（下简称东方汽轮）的严重灾情或是该股至今停牌的主要原因。
　　外资投行集体唱空
　　部分川渝上市公司已陆续复牌，然而两家子公司位于此次汶川地震震中不远、四川德阳市的东方电气A股和H股仍然继续停牌。
　　"由于蒸汽轮机厂遭受相当大的损坏，东方电气可能需要一年多的时间才能恢复到地震前的生产状态。"汇丰如是推测。
　　大摩在13日的一份研究报告中也指出，预计地震将对东方电气2008年的运营带来较大负面影响。"该公司将需要花费一段时间来重建倒塌的厂房和受损的供电、供水、道路等基础设施。"大摩更因此预计，东方电气2009年的运营和利润也会受不利影响。
　　不过，汇丰和大摩仍维持对东方电气H股各自原先分别为"增持"和"中性"的评级，目标价分别为39.4港元和38.83港元。停牌前最后一个交易日---5月9日，东方电气H股收报于30港元。
　　子公司受损影响大
　　东方电气位于四川省成都市高新区，是中国东方电气集团公司控股的特大型企业和四川省重大技术装备制造基地骨干企业，是我国最大的发电设备制造基地之一。从早报记者了解的情况来看，东方电气下属全资子公司---东方汽轮灾情严重。
　　东方电机、东方汽轮、东方锅炉和东方重机是东方电气拥有的四家核心企业，其中，东方电机和东方汽轮这两家公司位于离此次地震震中不远的德阳市，也是最可能受地震影响的公司。
　　不过，在地震发生后第二天，东方电气就曾发布公告称，位于成都的总部及位于德阳的东方电机厂在四川地震中并无损失。昨日，早报记者致电东方电机时，该公司一位男性工作人员称，停工两天后，公司已与昨日（5月15日）逐渐恢复生产，"今天已经有一半的员工来上班了。"该工作人员进而称，由于公司离震中有100多公里的距离，公司在地震中损失并不大，且设备并未受损，仅一些厂房受损。
　　受地震影响最大的就是距离震中最近的东方汽轮机，昨日早报记者多次试图与该公司联系，但却始终联系不上，其公司总机一直处于盲线状态，而东方汽轮正是地处距离汶川地震震中直线距离仅约30公里的地震重灾区棉竹市汉旺镇。
　　据新华社报道，东方汽轮受灾情况十分严重，据该厂宣传部长彭嘉介绍，该厂厂房、工人宿舍及子弟学校全部倒塌，子弟中学校舍仍掩埋约300学生，地震发生时，该厂约有5000至6000人在厂区内工作，死亡人数已超过60人，目前仍有500人生死不明。
　　今年业绩或受影响
　　"东方汽轮对东方电气的净利润贡献度很大，达到40%左右。"上海证券行业研究员牛品指出，如果此次地震给东方汽轮造成较大损失必然会影响到东方电气今年的业绩。
　　"由于传统的水电发电供应度正处逐年下降趋势，汇丰所担心的蒸汽轮机厂的损失并不是最让人担忧的。"兴业证券行业研究员邵宇开更担心该公司的风电发电机生产设备在地震中受损。"主要由东方汽轮机生产的风电设备是东方电气今年业绩增长的主要看点。"
　　据邵宇开介绍，计划2008年实现600台风电发电机产量的东方汽轮机已在一季度已经拿到了40亿元的订单，"此番地震或将影响公司的生产乃至业绩"，"公司恢复生产的能力不会那么长，外资行有些夸大了。"对于汇丰提出的东方电气可能需要一年多的时间才能恢复到地震前的生产状态的说法，邵宇开并不赞同。目前，川、渝地区目前尚未复牌的电力行业上市公司还有川投能源（600674）和岷江水电（600131）。（东方早报　杜琴庆）

　　厂房夷为平地 宏达继续停牌

　　重建工作仍是未知数，产业链上的公司"非常受伤"IC图
　　汶川地震重灾区的上市公司陆续发布公告，情况不容乐观。本部生产基地和数家控股公司均位于重灾腹地的宏达股份（600331），今天发布的受损公告牵动人心---什邡厂房夷为平地、本部有色金属和磷化工生产设备受损严重；截至目前为止已确认31名员工死亡。
　　重灾区上市公司的受损情况并不如之前预料的那么轻松。"受损程度之重，尤其是涉及面之广，不是一家公司说重建就能重建的。"一分析人士表示，虽然对全国市场供求平衡不至于出现太大影响，但产业链上的公司"非常受伤"。
　　三家子公司停产
　　这是一则沉痛的公告。
　　位于重灾腹地的宏达股份，其本部有色金属部分生产设备受损严重，部分生产厂房出现裂缝；该公司本部磷化工部分生产设备受损严重，部分生产厂房出现裂缝；四川安县宏达化工有限公司部分生产厂房出现裂缝，部分生产设备受损严重。
　　宏达股份自2002年9月租赁四川省什化股份有限公司资产（地处龙门山脉）在地震中被夷为平地，且发生液氨泄露、硫磺燃烧，对公司生产经营的原燃材料、产成品、半成品造成的损失正在核实中。根据该公司2007年年报，该资产涉及的金额为4696.1万元，租赁的期限为2002年9月1日至2017年9月1日，年租金500万元。
　　此外，本部有色金属生产基地和磷化工生产基地、控股子公司四川绵竹川润化工有限公司（控股94.21%）、四川安县宏达化工有限公司（控股97.98%），宏达有色金属有限公司（控股100.00%）均已于5月12日下午停产。其中，川润化工资产损失较小、宏达有色金属无资产损失，待条件允许时，将尽快恢复生产。
　　而截至目前，已核实宏达股份员工死亡人数为31人。
　　由于具体损失情况尚需进一步评估核实，宏达申请继续停牌。
　　一厂房几乎"全军覆没"
　　宏达股份在前天对外披露的消息中仅称，评估发现冶炼厂只受到轻微破坏。但从各媒体拍摄的重灾区"废墟"全景照来看，不要说一栋完好的厂房，就连找一幢歪斜度在30度之内的楼房，都是一种奢望。
　　可查资料显示，宏达股份的注册地什邡、旗下公司厂房的所在地安县、绵竹、甘洛，都是重灾的"殇城"。
　　记者昨日下午好不容易拨通了宏达股份董秘办的电话，电话虽然断断续续，但也能听出连线那头发言人的沉痛之心。对方表示，目前公司遭受的整体损失还在陆续评估中，"受灾较严重的主要是公司本部的电解锌和磷化工的生产设备及厂房。"在介绍了固定资产受损程度的一些情况后，他说："现在排在第一位的是：救人。"
　　根据宏达股份2007年年报数据，除去行政和财务人员，该公司的员工人数达到8247人，其中生产人员就达到7134人。而据来自灾区的相关信源，什邡总人口40多万，这次地震最严重的就是山里，也就是离四川汶川茂县最近的蓥华山脚下的红白镇和蓥华镇。

　　其中，红白镇朝什邡市区走是两个化工厂，其中一个就是宏达租赁四川什化的厂房。地震发生时，所有的员工基本都在正常上班。而迄今为止，逃出来的人并不多。一曾经赴当地进行过实地采访的媒体人士指出，在那片区域，应该还有可以容纳3000人生活的厂区、宿舍。
　　"恢复不是几个月的事"
　　一长期跟踪宏达股份的分析人士在研究了灾区现场的受损情况后，给出预计："估计宏达什邡地区8万~10万吨的锌生产线很难保存。"他表示，对单家上市公司而言，若固定资产八九成都付之东流的话，要恢复元气绝不是几天、几个月的事情。
　　"现在对宏达比较幸运的是，贡献公司经营业绩60％~70％的金鼎矿业位于云南，现在并没有受到什么影响。"金元证券分析师欧文沛感叹。根据宏达股份2007年年报显示，云南金鼎锌业2007年度的净利润达到了12.43亿元，占宏达股份净利润的比重高达114.58％。这或许能给严重受灾的上市公司一点安慰。
　　此外，欧文沛还表示，其实对公司整体业绩产生影响的，不仅在公司本身，灾后重建还需要关注公司原材料供应商、销售客户等上下游关系。（东方早报　忻尚伦）

　　交通银行132亿股限售股今解禁

　　周五，交通银行将迎来132.43亿股限售股的上市流通。业内人士认为，虽然交通银行目前的股价已有吸引力，且减持压力也提早显现，但该股高达1292.22亿元的解禁市值，仍将考验二级市场的承接能力。
　　解禁市值逾千亿元
　　从今日起上市流通的132.43亿股票，主要由首发原股东配售股份和首发战略配售股份两部分组成。根据本报数据部统计，按最新收盘价9.76元计算，本期解禁市值高达1292.22亿元。仅交通银行一只股票便占据了5月份解禁总规模的50%。且该股目前的流通股数仅为22.33亿股，而今日解禁部分便已经接近已流通股数的6倍。
　　另据了解，在交通银行今日上市流通的股份中，首都机场集团、国家电网、上海烟草、云南红塔、中国石化财务集团、华能资本服务有限公司等股东的解禁部分大于1%，且均为国有法人股东；大庆石油管理局、中粮集团、中国人寿保险公司等股东的解禁部分小于1%。
　　减持压力已提早显现
　　在交通银行的巨额解禁压力下，投资者在心理上受到的影响，已经在二级市场上提前显现。据统计，上证综指5月份以来维持在3600点盘整，截至昨日累计下跌1%，而交通银行同期的累计跌幅高达10%。在经历持续低迷的走势后，该股AH股股价已经接近倒挂。昨日交通银行H股报收于10.8港元，按0.896的汇率计算，AH股溢价仅为1%。海通证券金融业高级分析师邱志承向记者介绍，该股前一段时间已经出现过AH倒挂的现象，他认为今天不会出现套现压力的集中释放。部分业内人士分析，由于交通银行本期解禁的限售股份绝对数量和相对比例较大，而且市场对于新增筹码与承接资金间的供求关系是否能够平衡，产生了不少的担忧。因此压力早已体现出来。
　　日后仍面临股价考验
　　从几大券商的研究报告看，多数机构投资者认为交通银行目前的估值水平已经处于比较合理的区间，但由于巨额限售股解禁的压力不容忽视，海通证券、银河证券、申银万国、东方证券等多数券商，仍然维持该股"增持"评级，并未给予"买入"评级。
　　邱志承表示，交通银行的估值水平，与银行板块整体相比是偏低的。目前，银行板块的整体PE水平大致在15倍左右，没有增发的银行股PB在3-6倍左右。交通银行目前的PE在15倍以下，PB在3倍多，估值还是比较合理的。但该股的小非解禁会对下半年的股价走势带来一定的负面影响。东方证券顾军蕾也表示，尽管交通银行的股价已有相当吸引力，但限售股减持压力消化需要时间。银河证券的分析师预计，此批限售股解禁将使公司股价下跌至8元左右。（上海证券报 张雪）

　　深交所严处中小板首宗违规占用上市公司资金案

　　中捷股份(002021)控股股东、实际控制人因巨额违规占用上市公司资金事项，日前被深交所公开谴责，公司实际控制人、董事长蔡开坚和财务总监唐为斌被公开认定不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。
　　深交所相关负责人表示，对于中小板资金占用、违规使用募集资金等重大违规行为，发现一例，处理一例，决不手软。
　　深交所处分公告显示，自2006年起，中捷股份实际控制人、董事长蔡开坚多次指使公司相关人员向控股股东中捷控股集团有限公司划拨资金，截至2007年12月31日，违规占用资金余额达16985.54万元。中捷股份对上述事项未履行相应的审批程序及信息披露义务。中捷控股集团有限公司直至2008年4月21日才全部归还所占用资金。
　　经深交所纪律处分委员会决定，对于负有主要责任的中捷股份、控股股东中捷控股集团有限公司、实际控制人蔡开坚以及中捷股份相关董事、监事、高级管理人员17人予以公开谴责；对公司其他董事、高管4人以及公司保荐代表人予以通报批评；公开认定实际控制人、董事长蔡开坚和财务总监唐为斌不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。
　　深交所除对中捷股份和相关当事人进行处分外，还责令上市公司根据《关于中小企业板上市公司实行公开致歉并试行弹性保荐制度的通知》相关规定，延长保荐期一年，并尽快安排公开致歉活动和投资者就本次违规事项进行交流。
　　深交所相关负责人表示，希望所有上市公司及其控股股东、实际控制人严格遵守相关法律规定，提高规范运作意识，强化内控管理，切实落实各项制度。保荐人和保荐代表人应勤勉尽责地履行持续督导责任，加强上市公司的现场检查，督导上市公司建立健全完善的内控制度，切实提高上市公司规范运作水平。（中国证券报 吴铭）

　　三联商社大宗股权今再拍 国美态度微妙

　　因上海亚奥通信设备有限公司放弃买受，三联集团所持三联商社2276.56万股限售流通股今日将再度拍卖。鉴于该笔股权的最终归属将影响三联商社未来的走势，业界对此高度关注，而国美与三联集团对此次拍卖的表态甚是微妙。
　　国美新闻发言人何阳青昨日在接受记者采访时表示，"国美的表态和之前一样'对此次拍卖保持高度关注'，到目前为止，国美还没有缴纳保证金。"而三联集团有关负责人也向记者表示，目前没有任何可以对外公布的信息。
　　何阳青的话显然为国美参拍留有余地，因为此次拍卖对保证金缴纳的时间规定与前两次有所不同。根据此次拍卖的主拍方山东华银拍卖有限公司网站的拍卖公告，有意参与竞买的人，只需在拍卖会前将竞买保证金800万元汇入委托人指定账户即可。
　　值得注意的是，尽管国美方面多次对外表示，由于此次股权拍卖不影响国美的三联商社第一大股东地位，国美参与此次拍卖的意义不大。然而，国美对于这部分股权的最终去向非常关心，因为该笔待拍股权与国美目前所持的股权数量相差不多，因此国美的第一大股东地位并不稳固。此前，国美向三联商社董事会提交了一份7位董事候选人、3位监事候选人的名单，有意全面"占领"三联商社董事会。如果国美不能控制上述待拍股权，又怎能在三联商社董事会内占有绝对多数席位？
　　对此，陈晓昨日未正面回应记者，仅表示，"这是股东大会的事情，与拍卖无关。"
　　看来，一场针对三联商社股权的"暗战"已经箭在弦上。（上海证券报 张良）

　　东航拟向新航出售股权筹资150亿

　　近日，据彭博社报道，东方航空(600115，SH)拟通过激活向新航出售股权方案、开发资本市场以及政府补贴等3种方式，实现筹资人民币150亿元的目标。
　　此前，因国航"搅局"而导致东新恋破碎后，东航董事长李丰华曾表示："东航与新航合作的决心不会改变。"
　　李丰华认为，筹资有助于东航提升竞争力，加强与中国国航(601111，SH)以及香港国泰航空的竞争筹码。东航同时表示，计划通过向新航、新加坡主权财富基金淡马锡控股(私人)有限公司及其国有母公司东方航空集团配售股权，来实现上述目标，此举意味着东航将重新启动引入新航、淡马锡控股作为战略投资者的方案。
　　报道援引李丰华的话说，计划筹集的150亿人民币中的80%，将用于购买新飞机，其余20%则将用于员工培训。据了解，东航2007年负债与资产比率高达94%。对此，兴业证券航空航运业分析师夏福陆表示："东航继续购买新飞机，可能是出于其降低负债率的迫切需求，但面对国内飞行员紧缺等一系列问题，前景如何，目前还很难说。"对于东航拟激活向新航出售股权方案的计划，夏福陆同样表示并不乐观。
　　东航董秘办人士则向记者表示，其未听闻东航有重启和新航合作计划的想法，目前无法置评。（每日经济新闻 孙嘉夏）

　　昔日青鸟系旗舰 ST天桥今二度改嫁信达托资

　　在已经走过十几年的证券市场，上市公司因不堪亏损重负而被重组屡见不鲜。
　　2007年8月6日停牌的ST天桥，长达9个多月，始终重组传闻未有正面回应，牵动着投资者的心。
　　2008年5月6日，ST天桥发布公告，宣布了信达投资将入主参与重组，重组悬念或许就此消除。
　　一位投资者李先生接受《证券日报》记者采访时激动地说："等了这么久，600657(ST天桥股票代码)终于重组了，我们悬着的心也可以落下来。他把ST天桥重组中被信达投资收购比作"嫁入豪门"，"期望这次600657嫁入豪门，不要让我们失望。"
　　转身为房地产企业
　　据了解，ST天桥现在的主营业务是电子信息。而在信托投资入主后，将转身为房地产企业。
　　ST天桥公告称，公司第一大股东北京东方国兴建筑设计有限公司、原第一大股东北京北大青鸟有限责任公司经协商，拟与信达投资有限公司一起筹划对ST天桥进行重组。
　　公告透露，信达投资将以人民币1元作价收购东方国兴所持ST天桥6358万股股份中的6000万股。ST天桥除保留经重组各方认可和约定的资产和负债之外，其他资产和负债全部出售和剥离；ST天桥以发行股份作为支付方式购买信达投资及其他特定对象所持有的房地产资产，从而变身房地产企业。
　　此前，因北大青鸟与辽宁华锦化工(集团)有限责任公司借款担保合同纠纷一案，北大青鸟持有的ST天桥6357.88万股股权(占总股本的12.79%)于2006年12月20日曾被东方国兴竞拍得到。
　　北大青鸟将所持有的青鸟天桥和青鸟华光打包拍卖价格为8453.25万元，那么粗算下，当时东方国兴竞购得ST天桥6357.88万股股权的价格是每股1元多，而如今信达投资以每股1元购得ST天桥股份，显而易见，东方国兴在此次买卖中是亏本的。当初东方国兴表示，接手ST华光股权，主要是因为对股改之后ST华光的股权增值具有一定的信心，想必对ST天桥的期望也如出一辙，如今却甘愿亏本出售ST天桥的股权举动不禁令人迷茫。
　　记者致电信达投资，该公司一项目负责人宋女士告诉记者："ST天桥重组的项目负责人出差了。"
　　ST天桥证券代表李晴向本报记者证实，天桥目前正在进行重组相关适宜的进程进展顺利。
　　IT行业不景气转型是必然
　　回顾青鸟系的历史，负债累累的ST天桥的重组也不是偶尔。
　　ST天桥2006年4月，公司由于连续两年亏损，ST天桥股票交易被实施了退市风险警示的特别处理。
　　2006年5月，ST天桥以7.2亿元价格出售上海北大青鸟企业发展有限公司100%股权，该交易为公司带来1.93亿元利润。但由于麦科特光电当年处于资产重组的变更时期等受对应收款和长期投资等计提减值准备9164万元等因素影响，公司2006年扣除非经常性损益后的净利润亏损2.11亿元。
　　ST天桥2007年年报显示：2007年公司营业亏损4649万元，其主营造成亏损的主要原因是成本费用过高，其营业收入在12.5亿左右，而总成本高达13亿，比较近期年报可看出，近几年来，ST天桥的营业成本均居高不下，营业收益也未有大幅度增加，其业务处于完全亏损状态。有房地产分析师指出，ST天桥的业务已经完全游离，继续主营而不进行突破性改造，亏损局面将愈演愈烈。
　　另外，ST天桥的投资收益带来的亏损也是构成亏损的重要一个方面，甚至呈现不规则状态。2006年，ST天桥投资收益金额为20亿，而在2007年，其投资收益骤然亏损1148万，也就是说在2007年度里，ST天桥的投资项目有大幅度的亏损。
　　记者在ST天桥2007年报中发现：ST天桥投资额为4.5亿，2007年投资组建的项目包括惠州北大青鸟光电有限公司、广州北大青鸟商用信息系统有限公司、惠州明港光机电有限公司、深圳青鸟光电有限公司、领锐资产管理股份有限公司、北京青鸟红帆科技有限公司、南京国瑞青鸟信息技术有限公司等。
　　其中，以投资管理的方式持有北大高科占19.23%的股权，北大高科技产业投资有限公司对沈阳公用集团有长期股权投资。而沈阳公用集团及其子公司均处于停产或亏损状态，致使北大高科以及青鸟天桥的投资收益受到影响程度。并且存在青鸟天桥对潍坊北大青鸟华光科技股份有限公司比例为12.28%的股权投资，潍坊北大青鸟应收账款余额2008万元。
　　资产负债率是体现公司总体负债水平的，一般认为，高于85%时企业负债过高，出现偿债风险，面临偿债危机的风险。高于100%，则是资不抵债，净资产为负。ST天桥资产负债率高达87.68%，属于资产负债率较高的公司。
　　渤海证券电子信息行业分析师崔建指出，ST天桥长期的负债使其不堪重负，转型是必然。
　　重组后的天桥能重新起飞吗？
　　重组后的ST天桥主业焕然一新。
　　公开资料显示，信达投资由中国信达资产管理公司等股东于2000年发起设立，注册资金20亿元。该公司以房地产开发为主业，集酒店经营、实业投资、投资银行等业务为一体，是中国信达资产管理公司资本金经营的主要载体和产业资本运营的重要平台。
　　据了解，信达投资在将旗下11家房地产资产注入ST天桥前，进行了大规模的增资扩股，包括赣粤高速和正元投资都参与其中，另外还对旗下的房地产业务进行了大规模的整合。
　　ST天桥还特别提示，根据上海立人与信达投资签署的《资产转让协议》，上海立人向信达投资购买部分商业房地产资产，转让价格为10.1亿元，价款已经支付了80%。目前，上述商业地产资产的过户尚在办理中。
　　除此之外，ST天桥还指出，拟收购房地产公司中的吉林信达名下的棚户区改造项目拆迁仍需要投入2亿元资金，这个改造项目土地占11家拟注入公司土地总储备的19.3%。
　　并表示，本次交易完成后，该公司的主营业务将由信息服务业变更为房地产开发，成为拥有6家具有一、二级开发资质子公司的大型房地产公司，开发业务将遍布在以长江三角洲及其他经济发达地区为主的全国范围内。
　　崔建认为，历史上高校企业被借壳或者资产置换的例子屡见不鲜，有传媒、电信运营商等，目前保持比较好的情况的公司也很多，至于ST天桥是否能浴火重生，还是取决于大股东置换进入的是否为优质资产。（证券日报 贾丽）

　　首单合规减持预告现身 格力集团欲套现20亿

　　近期，市场在连续爆出大小非违规减持后，终于在昨日迎来了首单合规减持预告。格力电器（000651，收盘价46.6元）昨日表示，公司大股东珠海格力集团公司 （下称 "格力集团"）计划今年内减持格力电器4027.05万股，拟出售价格不低于51.66元/股。
　　格力集团计划年内减持
　　昨日格力电器发布公告称，公司大股东格力集团为了调整产业结构，计划在今年内通过证券交易系统出售格力电器4027.5万股，占格力电器目前总股本的4.82%，占公司股改分置完成后总股本的5％，拟出售价格不低于51.66元，该部分股票已于2008年4月2日获得流通权。如果按每股51.66元计算，出售这部分股票将至少为格力集团带来20.8亿元现金。
　　预告减持符合政策要求
　　格力电器证券事务代表叶永青对《每日经济新闻》记者表示："公司这次预先披露大股东格力集团的减持行为是严格按照 《股权分置改革工作备忘录（第16号）》和《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》两份文件相关规定执行的。"
　　同时，格力集团承诺：股份出售将严格执行中国证监会 《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》和深圳证券交易所相关业务规则的规定。
　　有市场人士认为，对比目前部分上市公司大股东减持"先斩后奏"并造成股价大幅度波动的做法，格力集团提前披露减持计划对公司股价影响要小很多，从这个角度讲，这种做法显然更规范，也更对投资者负责任。
　　减持预案引发股价下跌
　　受到大股东计划巨量减持的影响，昨日格力电器以49.5元略微高开，随后股价便一路下滑至48元附近横盘，午后受大盘跳水的拖累再度下探，最终收于46.60元，跌幅达6.39％，全日成交金额为5.2亿元，创下近几个交易日的新高。
　　不过，由于此次的减持价预定在51.66元，高出目前市场价格近5元，这也给了市场一定的想象空间。一位私募人士向《每日经济新闻》记者表示，不排除有资金进场操作的可能。
　　对于51.66元的减持价格是否过高的问题，叶永青笑称："这是股东定的减持价格，如果市场价格达不到股东定的减持价格，减持不了就不减持，大股东也并不是一定要减持公司的股票。"
　　格力集团一直在减持
　　虽然格力电器表示大股东不一定减持，但实际上，作为公司控股股东的格力集团却一直在减持格力电器。
　　去年格力电器公布的2007年半年报显示，格力集团持有公司股份数量为22908.74万股，占公司总股本的28.44%；而在去年12月18日，据大智慧数据显示，格力集团持股数量下降到21244.79万股，持股比例减少到25.44%；而在今年4月18日格力电器公布的2007年年报中，格力集团持股数量再度大幅减少到18853.57万股，持股比例减少到了22.58%。
　　据相关报道，格力集团董事长朱江洪在2007年年底曾公开表示："通过多次减持格力电器套现的资金大多用来偿还到期的银行贷款，而且重新获得了银行的授信支持，长期来看，格力集团持有格力电器的股份比例将低于20%。"
　　记者就此事询问格力集团，一位工作人员表示："去年公司资金确实比较紧张，集团是在减持套现。但此次减持并不是集团公司资金紧张，只是进行产业结构调整。" （每日经济新闻　王清海 马宇飞）

　　宏源证券股东大会否决高管薪酬议案

　　宏源证券2007年度部分董事、监事薪酬分配方案，昨日被股东大会否决。
　　在宏源证券昨天召开的2007年度股东大会上，《关于实施2007年度公司部分董事、监事薪酬分配方案的议案》，因同意的5489.1963万股只占出席会议所有股东所持表决权的5.21%，而弃权的99961.0403万股占出席会议所有股东所持表决权的94.79%，未能获得通过。宏源证券刊登的公告说，其余议案均顺利获得通过。
　　宏源证券2007年度公司部分董事、监事薪酬分配方案的实施，一开始就已经出现了分歧。在董事会当时审议这个议案时，《宏源证券股份有限公司2007 年度高级管理人员薪酬分配方案》和《关于实施公司2007年度高级管理人员薪酬分配方案的议案》均未获得全体董事的赞成，9名董事中1人给出了弃权票。
　　记者注意到，《宏源证券股份有限公司2007年度高级管理人员薪酬分配方案》和《关于实施公司2007年度高级管理人员薪酬分配方案的议案》被股东大会否决，系宏源证券第一大股东中国建银投资有限责任公司所为，因为弃权的99961.0403万股与其所持97721.26万股相当接近，而总股本只有146120万股的宏源证券其它九大股东的持股加起来根本达不到这么多。
　　宏源证券2007年报显示，22名董事、监事和副总经理2007年的薪酬总额为936.01万元。其中，董事长汤世生174.42万元，刘东、周栋、许建平三位副总经理均为111.27万元，副总经理栗宏刚为107.53万元；而总经理李克军、监事会主席徐际国和副总经理高涛薪酬分别仅为55.37万元、65.74万元和59.74万元，据称是因为他们从公司领取的报酬总额中不包括其在原任职单位领取的上一年度奖金。（上海证券报 陈建军）

　　黔源电力三大利空因素叠加 上半年预亏严重

　　近日，黔源电力发布第一季度报告，一季报披露，预计公司2008年1-6月亏损2400-2900万元。
　　如此额度的亏损在水电企业还是比较少见。为此5月14日，《证券日报》记者采访了公司董秘刘明达。
　　电话的另一头，刘明达很无奈的说道，"除了当期来水影响公司发电量之外，关闭火电、大量投建项目等因素的叠加使得公司上半年业绩亏损突出。"
　　原因一：低水量导致发电量少
　　"往年也是这样，一般上半年都是亏损的。公司的主要发电时间是从5月到10月，与汛期差不多同期。而半年报告期只是跨越了两个月--5月和6月，下半年跨越的是4个月，所以上半年发电量非常有限，影响了整个公司业绩。" 刘明达对记者解释说，公司利用天然水资源发电，降水数量多少是影响黔源电力业绩的最重要的因素，黔源电力2007年上半年也是亏损了2427.52万元。
　　刘明达补充说道，因为2007年水站是全力运转，所以2007年年末水站库水量就已经很低，尽管2008年一季度同期降水量与上年同期相当，但是实际库水量与去年同期相比已经较低，直接表现就是第一季度的发电量与去年同期相比减少了不少。公司一季报营业总收入1341万元，上年同期是3984万元，减少了66.34%。
　　为了解贵州今年的降水情况，记者联系上国家气候中心相关专家，几经周折，该中心陈老师接受记者采访分析说："截至5月14日，贵州省今年的降水量已达到了263.8毫米，比去年同期多了33.2毫米，比常年多了10.6毫米，相差不大，基本保持在一个水平范围内。"陈老师补充说贵州1月至6月常年降水量是551毫米，现在还不到300毫米，贵州现在已经开始进入多雨期。
　　据了解，黔源电力2006年受特枯年影响，2006年发电量仅仅达到平均降水年度的60%，亏损三千多万元。
　　在经历了2006枯降水年后，贵州2007年降雨丰富，黔源电力电站流域来水较好，入库水量均比同期有较大幅度的增长，公司上网电量均有大幅增长，2007年实现营业利润1,627.97万元，比上年同期减亏6,311.84万元，实现净利润1,699.04万元，同比减亏5,199.50万元。
　　原因二：关闭火电让收入顿减
　　黔源电力早期是水电与火电并重的企业，2006年12月28日公司火力发电厂--水城发电厂因环保调查停产，后因关停小火电、煤价上扬等原因就没有开机运转过。
　　2008年3月黔源电力公告，水城发电厂关停工作基本完成，人员已妥善安置，发电机组及附属设备已拆除，资产处置基本完毕。关停后，公司成为纯粹的水电生产公司，装机容量减少11.5万千瓦，主营业务收入每年减少约2亿元。
　　"因为以前有火电厂，火电厂在枯水期的发电能够在一定程度上减少亏损额，而今年火电已经关闭，所以就没有这项收入了。"刘明达向记者道出了亏损背后的第二个原因。
　　据2006年报，公司2006年发电15.5亿度，其中水电8.9亿度，火电6.4亿度，收入3.1亿元，其中水电1.84亿元，火电1.26亿元，其中火电利润率2.6%。
　　黔源电力公告披露，由于水城发电厂是运行多年的老厂，加之近年来煤价上涨、煤质降低，水城发电厂的各项经济指标已经处于劣势，因此，尽管主营业务收入减少幅度较大，但对公司盈利状况并无实质影响。据了解，火电正常运行的2006年，公司还亏损三千多万元。
　　原因三：银行贷款利息过高
　　"公司在建的项目比较多，影响了公司的资产负债表的表现，财务费用高。在没有突出的营业收入之外，公司还要承担银行贷款的利息。"刘明达表示。
　　据了解，黔源电力正在北盘江流域和芙蓉江流域的开发建设。其中北盘江流域光照、董箐、马马崖一级电站计划总投资约163亿元，芙蓉江流域鱼塘、清溪、牛都、沙阡水等电站计划总投资约24亿元。
　　截至2007年末，北盘江流域水电开发项目累计完成投资68.5亿元，尚需投入资金约94.5亿元；芙蓉江流域水电开发项目累计完成投资6.55亿元，尚需投入资金约17.45亿元。
　　而公司主要的资金来源为自有资金和银行贷款。由于公司控股开发的北盘江流域光照、董箐、马马崖三个电站均属于大型水电站，投资规模大，近几年是投资高峰期，而目前国家实行紧缩货币政策，融资环境不容乐观，而且银行贷款利率多次上调，所以公司资金压力较大。
　　黔源电力2006年财务费用高达1.03亿元，2007年财务费用1.25亿元，而公司2007年的主营收入也不过3亿元。
　　对于上半年的亏损情况，记者质疑公司能否完成年初定下的"实现销售收入2.96亿元、保证公司利润增长的目标"。刘明达表示，上半年的亏损尚在预期之内，跟往年差不多，主要还看下半年的发电量，公司将努力提高水电站的用水率，最大限度的利用水资源，同时尽快把手头上的几个电站建设起来，有效运转。另外，在建项目要降低工程建设成本，降低融资成本，降低运行成本，总的来看还是从内部挖潜。
　　上海财大一位会计老师认为，按2007年的销售收入计算，黔源电力要完成2.96亿营收目标并不难，关健是利润能否得到较大幅度提高。（证券日报 王亚亚）

　　二十余机构赴会 鄂武商董事长释疑

　　昨日，鄂武商年度股东大会就像是一场机构盛宴，20余名来自基金公司等机构投资者的代表与会，公司董事长刘江超就投资者关注的扩张计划、武广租金案、武商联整合等热点问题一一作答。
　　商业门店扩张提速
　　经过两年的调整，鄂武商告别多元化投资策略，目前主抓百货及量贩超市业务。根据规划，2008年公司将新建量贩网点10至15个，新开大型百货购物中心1至2家。另外，还要适时启动占地51亩、总投资16亿的武商摩尔城项目。如此庞大的计划会否造成区域内商业门店面积过剩？公司有无资金方面的压力？
　　刘江超说，公司不惧商圈饱和，因为市场消费能力很大。以摩尔城为例，该项目结合了购物中心、娱乐、酒店等多种成分，是对当前该区域内百货业态的补充，有利于提升商圈品质。针对公司近70%的资产负债率，刘江超解释，其实公司应付款大、存款余额也大，主要是公司为团购客户办理一卡通，客户一次付款、分次消费，购物款已提前支付，从而形成负债。他说："撇开这部分因素，公司负债率并不高。"
　　据称，公司去年以来新开网点的发展势头良好。据介绍，公司旗下走高端路线的武汉国际广场去年9月开业，当年即实现盈利，今年一季度又实现销售收入1.5亿、利润1500万元；而同样在去年9月开业的襄樊购物中心，虽然一季度仍亏损300多万元，但明年应可实现微利，并有望在销售收入上排名当地第一。
　　武广租金悬而未决
　　2007年，武汉广场实现净利润2.18亿元，不过这其中包含未支付鄂武商租金部分。2006年10月至今，因新的租金标准迟迟无法确立，加之涉及诉讼，武汉广场一直拖欠鄂武商租金。
　　刘江超说，目前涉及武广租金的7个诉讼案已全部集中至武汉市中院。其间，公司虽与外资方进行过3次协商，不过没有任何实质结果。有分析人士称，如2008年诉讼结束，预计至少增厚鄂武商EPS0.08元。作为合资公司，武汉广场的合资期限到2013年结束，因此最迟2013年，公司就会收回武广的经营权。
　　武商联整合低于预期
　　去年5月，武汉商联集团挂牌之际曾高调表示，要按照合并同类项的原则，对旗下鄂武商、武汉中百、武汉中商进行业态整合，鄂武商发展摩尔城，武汉中百力主超市，而武汉中商则重点发展百货连锁。市场也对此寄予很高预期。
　　可一年过去了，武商联资产整合却雷声大雨点小。刘江超很坦率地表示："这不是本人所能回答的，很多决定因素其实在公司之外。"从鄂武商雄心勃勃地发展与武汉中百似有同业竞争之嫌的量贩超市业务来看，虽兼任武商联副总经理，但刘江超目前似乎对资产整合并不抱多大希望。（上海证券报 王宏斌）

　　亿元大单不断 湘电股份为风电狂

　　继前日宣布签下2.94亿合同大单后，湘电股份昨日再次揽下价值6.18亿的供货合同，至此，公司在最近3个月时间内已连签五笔供货合同，合计总额高达16.69亿元。那么，湘电股份为何能在最近3个月内如此频繁的签订供货合同呢？
　　根据湘电股份昨日发布的公告，公司控股子公司湖南湘电风能有限公司日前与大唐国际发电股份有限公司分别签订了《河北大唐国际丰宁坝头风电场一期工程直驱式永磁风力发电机组采购合同》、《河北大唐国际丰宁骆驼沟一期工程直驱式永磁发电机组采购合同》，合同总额约为6.18亿元。而仅仅在一天之前，湘电股份还与福煤（莆田）风力发电有限责任公司签订了价值2.94亿元的设备采购合同。
　　"公司自主研发的2兆瓦风力发电机在2007年末的正式下线，或是公司近期连获风电机组合同大单的主要原因。"湘电股份一位董秘办人士对记者表示，公司研发的两台2兆瓦直驱永磁同步风力发电机已于2007年11月3日成功下线，该机为目前国产最大的、具有完全自主知识产权的兆瓦级永磁同步风力发电机。同时，由于发电机各项技术参数均达到设计要求，用该发电机所装成的整机运行效果甚至比国外进口设备还要好，得到了国内风力发电企业的肯定，供货合同由此纷纷而至。
　　但值得注意的是，湘电股份在2007年一季度还曾与大唐漳州风力发电有限责任公司和内蒙古大唐国际卓姿风电有限责任公司签订过两笔价值数亿元的风力发电整机设备合同，当时，湘电股份的上述2兆瓦风力发电机却还未研发下线，那么公司为何也会接得风电设备大单呢？对此，湘电股份上述人士则表示，上述两家公司事实上是大唐电力集团的下属公司，由于公司与大唐电力集团在风电领域是策略联盟的伙伴关系，其对公司的状况相对了解，在对全国各个风机设备厂商进行综合比较考察后，对公司的风电设备制造的前景较为看好，遂签订了设备合同。
　　而在行业分析师的眼中，除公司自身设备生产取得突破外，国家政策对新能源产业的支持应是风电产业能够加速壮大的根本，从而也使得从事相关设备制造的企业迎来了发展机遇。中信建投发电设备行业分析师陈夷华称，我国已越来越重视能源的节约和风能等新能源的开发利用，国家发改委已明确提出了"十一五"期间和今后15年里我国风电发展的目标和任务，风电已成为我国今后重点开发的新能源。据悉，我国到2010年风电装机容量要达到500万kW；2015年风电装机容量要达到1000万kW,2020年风电装机容量要达到4000万kW，而从目前状况来看，我国2007年风电装机容量便已达到500万kW，提前完成了2010年目标。但从整体发展来看，我国风电产业的市场还有比较广阔，有较大的发展空间。
　　"公司在此前也做过与风电设备相关的项目，但由于市场需求等方面的原因，公司相关设备的生产加工一直未能形成规模。此后国家对风电产业的规划则令公司决心加大对风电产业的投资，并因此在2006年进行了增发融资，以此来做大做强风电产业。"湘电股份上述人士也对"政策对风电产业的影响"表示了认可。
　　不过，连签亿元大单并不意味着公司业绩的高增长，而湘电股份风电业务形成盈利能力也尚需时日，其盈利的决定因素将是对成本的控制。
　　"由于风机整机关键零部件需要向国际市场进行采购，高昂的零配件采购价格间接提高了制造成本，因此公司去年在风电业务上并没有实现盈利，而公司2008年的目标则是在风电业务上实现盈亏平衡。"湘电股份上述人士对记者强调，目前公司接到的供货大单并不代表公司风电业务已进入丰收期，而是"刚刚起步"。（上海证券报 徐锐）